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美国联邦储备委员会(Federal Reserve)VS市场:投资者正在向鲍威尔施压“石油和盐不能进入”|美国联邦储备委员会(Federal Reserve)新浪财经

    美国股市连续两个月下跌,美国联邦储备委员会(Federal Reserve)不仅在12月19日毫不犹豫地将利率上调25个基点,而且预计明年还将加息两次(尽管比上次会议少了一次)。美联储似乎对市场恐慌视而不见,鲍威尔也面临着特朗普和金融市场的双重压力。相当多的分析师已经开始预测,美联储明年将不能提高利率。芝加哥联邦观察工具(FedWatch)显示,在12月份加息的可能性为41%。是什么让鲍威尔“走自己的路”?投资者往往关注所谓的“美联储看跌期权”何时会干预市场,即当股市急剧下跌时,美联储何时会拯救市场;但从美联储的角度来看,金融市场并不是最重要的问题。美联储的双重政策目标是“最大就业”和“价格稳定”。目前的情况是,两者都处于最佳状态:通胀接近目标水平,失业率处于49年低点,经济似乎完全有能力承受逐步加息的影响。低利率导致低失业率,但这可能导致通货膨胀;但目前通货膨胀不是问题,美联储观察到的通货膨胀指标PCE在25年多来一直低于3%。因此,失业率已成为一个主要矛盾。2009年,失业率一度高达10%。此时,需要降低利率来刺激经济。就经济状况而言,尽管美国经济在2019年可能会下滑,但其表现仍然是“放缓”而非“停滞”的增长,失业率甚至可能在目前的低水平下进一步下降。此外,经济表现的预期比实际经济表现更重要,如果美联储停止提高利率,增长预期将大大受损。另一方面,低利率将滋生资产泡沫并扩大债务。过去25年来,资产泡沫比经济通胀更为重要。资产泡沫的风险更加明显。虽然美联储一直保持足够的紧缩政策以抑制通货膨胀,但这不足以减缓资产价格的上涨。“逐步提高利率,使货币政策正常化,是抑制资产泡沫的有效途径,这也是美联储今天正在做的事情。”这也为下次经济衰退留出了政策空间。在特朗普一再施压下,鲍威尔决心维护美联储的独立性和声誉,并履行其政策承诺。在2007-09年金融危机之前,美联储的实际利率在80%的时间里是正的,而今天的美联储只是逐渐回到传统的轨道。归根结底,在“最大就业”和“价格稳定”这两个目标下,金融市场在美联储的头脑中并不是第一排。本文摘自《华尔街免责声明》:由媒体合成的内容来自媒体,版权属于原作者,请联系原作者并获得许可进行复制。本文的观点仅代表作者本人,而非新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不作为投资的依据。投资是有风险的,所以我们进入市场时需要谨慎。责任编辑:余剑SF069

欢迎阅读本文章: 丰晓伟

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